印度政府下调3月份通胀预期

伊斯兰堡:

周二，政府将3月份的通胀预期大幅下调至1%，但由于农业和制造业的不确定性，政府没有提供宏观经济前景的清晰图景。农业和制造业是经济中创造就业机会的两个关键领域。

与此前预测的3月份通胀率为3%至4%相反，财政部在月度展望报告中将这一预测下调至1%至1.5%。这一修正与市场预期相符，即本月通胀率可能降至1%以下。财政部补充说，预计4月份通货膨胀率将升至3%。

在最新的货币政策展望中，央行将政策利率维持在12%不变。独立专家认为，鉴于通胀水平极低，这一决定是不合理的。欧洲央行的这一决定是基于核心通胀率做出的。该央行警告称，食品和能源价格的潜在上涨可能在未来几个月推高通胀。然而，三年前，央行将其利率决策基准从核心通胀转向总体通胀。

财政部指出，由于食品和能源价格下降，通胀压力有所缓解，促进了整体价格稳定。它指出，财政整顿措施正在产生切实的效果，导致基本盈余和财政赤字减少。

然而，由于早先的预测未能实现，该报告没有对农业和制造业做出明确的评估。

在投入补贴、高产种子分发和Kissan Card倡议下的无息贷款等政府举措的支持下，财政部预计2024-25年Rabi季小麦产量将达到2790万吨。然而，它警告说，“有利的天气仍然是确保更好的收成以实现生产目标的关键因素。”

巴基斯坦气象部门发布了类似干旱的警告，因为降雨量明显低于去年，特别是在信德省和俾路支省。

早些时候，中国财政部曾预计，农业机械进口的增加和化肥使用量的增加将提振产量。DAP的用量增加了3.8%，而尿素的用量与上一季相比下降了2%。

去年，小麦产量达到3140万吨，但早期的市场估计显示，今年的产量可能会降至2700万吨以下。然而，财政部在其最新报告中没有提供具体数字。

财政部表示，2025年1月，大规模制造业（LSM）出现了喜忧参半的复苏。虽然最近的月度增长显示出弹性，但年度下降突显出可能继续拖累工业表现的潜在弱点。商务部乐观地表示，如果需求条件仍然有利，水泥销售正增长、汽车产量增加和进口增加等高频指标，以及更宽松的货币政策，可能会导致产量上升。

然而，类似的希望在上个月破灭了，因为LSM按年收缩了1.2%。在2025财年7月至1月期间，LSM总体下降1.8%。

财政方面

报告显示，尽管通胀率较低，但政府支出继续以两位数的速度增长。财政整顿的任何迹象似乎都是季节性的，可能受到一次性支出的影响，比如印度央行2.5万亿卢比利润的前期调整。

财政部报告说，财政赤字在本财政年度的前七个月缩小至GDP的1.7%，低于去年同期的2.6%。基本盈余增加到3.5万亿卢比，占GDP的2.8%。

联邦净收入在七个月内增长了45%，达到6.3万亿卢比，主要是由于中央银行的一次性付款和更高的石油税征收。同期非税收入激增76%。

在支出方面，总支出在七个月内增长了24%，即1.8万亿卢比，达到9.3万亿卢比。当前支出增加了17%，即1.2万亿卢比，达到8.6万亿卢比。在经常支出中，加价支出增长了20%，而非加价支出增长了11.4%。报告将非加价支出的有限增长主要归因于补贴支出的大幅减少。财政部声称，前7个月的财政表现反映了政府通过有效的资源调动和支出管理对财政纪律的承诺。它表示，这些努力将有助于将财政赤字控制在本财政年度的可控范围内。

对外部门

报告称，尽管进口呈上升趋势，但由于出口持续增长和汇款显著增加，外部账户状况有所加强。

在本财政年度的头八个月，经常项目录得6.91亿美元的盈余。然而，今年2月，经常账户出现了1200万美元的赤字，这是连续第二个月出现赤字。

前8个月，工人的汇款增长了33%，达到240亿美元，其中最大的份额来自沙特阿拉伯（25%），其次是阿联酋（20%）。

周二，政府将3月份的通胀预期大幅下调至1%，但由于农业和制造业的不确定性，政府没有提供宏观经济前景的清晰图景。农业和制造业是经济中创造就业机会的两个关键领域。

与此前预测的3月份通胀率为3%至4%相反，财政部在月度展望报告中将这一预测下调至1%至1.5%。这一修正与市场预期相符，即本月通胀率可能降至1%以下。财政部补充说，预计4月份通货膨胀率将升至3%。

在最新的货币政策展望中，央行将政策利率维持在12%不变。独立专家认为，鉴于通胀水平极低，这一决定是不合理的。欧洲央行的这一决定是基于核心通胀率做出的。该央行警告称，食品和能源价格的潜在上涨可能在未来几个月推高通胀。然而，三年前，央行将其利率决策基准从核心通胀转向总体通胀。

财政部指出，由于食品和能源价格下降，通胀压力有所缓解，促进了整体价格稳定。它指出，财政整顿措施正在产生切实的效果，导致基本盈余和财政赤字减少。

然而，由于早先的预测未能实现，该报告没有对农业和制造业做出明确的评估。

在投入补贴、高产种子分发和Kissan Card倡议下的无息贷款等政府举措的支持下，财政部预计2024-25年Rabi季小麦产量将达到2790万吨。然而，它警告说，“有利的天气仍然是确保更好的收成以实现生产目标的关键因素。”

巴基斯坦气象部门发布了类似干旱的警告，因为降雨量明显低于去年，特别是在信德省和俾路支省。

早些时候，中国财政部曾预计，农业机械进口的增加和化肥使用量的增加将提振产量。DAP的用量增加了3.8%，而尿素的用量与上一季相比下降了2%。

去年，小麦产量达到3140万吨，但早期的市场估计显示，今年的产量可能会降至2700万吨以下。然而，财政部在其最新报告中没有提供具体数字。

财政部表示，2025年1月，大规模制造业（LSM）出现了喜忧参半的复苏。虽然最近的月度增长显示出弹性，但年度下降突显出可能继续拖累工业表现的潜在弱点。商务部乐观地表示，如果需求条件仍然有利，水泥销售正增长、汽车产量增加和进口增加等高频指标，以及更宽松的货币政策，可能会导致产量上升。

然而，类似的希望在上个月破灭了，因为LSM按年收缩了1.2%。在2025财年7月至1月期间，LSM总体下降1.8%。

财政方面

报告显示，尽管通胀率较低，但政府支出继续以两位数的速度增长。财政整顿的任何迹象似乎都是季节性的，可能受到一次性支出的影响，比如印度央行2.5万亿卢比利润的前期调整。

财政部报告说，财政赤字在本财政年度的前七个月缩小至GDP的1.7%，低于去年同期的2.6%。基本盈余增加到3.5万亿卢比，占GDP的2.8%。

联邦净收入在七个月内增长了45%，达到6.3万亿卢比，主要是由于中央银行的一次性付款和更高的石油税征收。同期非税收入激增76%。

在支出方面，总支出在七个月内增长了24%，即1.8万亿卢比，达到9.3万亿卢比。当前支出增加了17%，即1.2万亿卢比，达到8.6万亿卢比。在经常支出中，加价支出增长了20%，而非加价支出增长了11.4%。报告将非加价支出的有限增长主要归因于补贴支出的大幅减少。财政部声称，前7个月的财政表现反映了政府通过有效的资源调动和支出管理对财政纪律的承诺。它表示，这些努力将有助于将财政赤字控制在本财政年度的可控范围内。

对外部门

报告称，尽管进口呈上升趋势，但由于出口持续增长和汇款显著增加，外部账户状况有所加强。

在本财政年度的头八个月，经常项目录得6.91亿美元的盈余。然而，今年2月，经常账户出现了1200万美元的赤字，这是连续第二个月出现赤字。

前8个月，工人的汇款增长了33%，达到240亿美元，其中最大的份额来自沙特阿拉伯（25%），其次是阿联酋（20%）。